Kina har länge antagit det godkännandebaserade börsintroduktionssystemet (IPO). Den kommande nya policyn kommer att förändra regleringsmodellen för Kinas värdepappersmarknad i stor utsträckning.
I februari 2023 godkände Kinas statliga råd den "övergripande genomförandeplanen för det fullständiga genomförandet av registreringssystemet för aktieemissioner" (全面实行股票发行注册制总体实施方案, här nedanstående "). På grundval av detta släppte China Securities Regulatory Commission (CSRC) utkast till regler och förordningar för systemet, inklusive "Administrativa åtgärder för aktieregistrering vid börsintroduktion" (首次公开发行股票注册管理办法) att väcka opinion.
Kina har länge antagit det godkännandebaserade IPO-systemet, vilket innebär att företag måste få tillstånd från värdepappersmyndighet för att bli börsnoterade. Företaget kan endast gå ut på börsen efter godkännandet. Därför spelar tillsynsmyndigheten en betydande roll i företagsnoteringen. Däremot har många länder, som USA, antagit ett registreringsbaserat system, vilket innebär att tillsynsmyndigheter kommer att sätta en standard för företagsnotering. Företag kan gå till börs om de håller upp till standarden.
Enligt det godkännandebaserade systemet spelar Kinas tillsynsmyndighet rollen som målvakt, vilket innebär att mer övervakning sker när företag går till börs. Under det registreringsbaserade systemet kommer tillsynen att ske mer efter att ett företag blivit börsnoterat.
Denna förändring kommer att avsevärt påverka regleringen och investeringsmetoderna på Kinas värdepappersmarknad.
Omslagsfoto av Zean Wu på Unsplash
Medverkande: CJO Team för medarbetare
